突发黑天鹅 ！全球大跳水
摘要：
中东地缘局势急剧升温，全球大跳水。以色列官宣打击伊朗，黄金、石油价格飙升。6 月 13 日亚洲交易时段，日本、韩国股市开盘后跳水，上证指数、恒生指数下跌。欧洲股市多数低开，德国 D... 中东地缘局势急剧升温，全球大跳水。
以色列官宣打击伊朗，黄金、石油价格飙升。
6 月 13 日亚洲交易时段，日本、韩国股市开盘后跳水，上证指数、恒生指数下跌。
欧洲股市多数低开，德国 DAX 指数开跌 1.4%，法国 CAC40 指数跌 1.2%，欧洲斯托克 50 指数跌 1.43%。
美股三大股指短线跌幅一度扩大至 1%。
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突发黑天鹅，原油、黄金突然爆拉
国际油价创阶段新高，早盘，布油大涨近 7% 至 74.09 美元，创 4 月 2 日以来新高；WTI 原油大涨超 7% 报 73.09 美元，创 2 月 20 日以来新高。
金价飙升，现货黄金一度站上 3444 美元 / 盎司。
ETF 方面，标普油气 ETF 涨超 6%，油气 ETF 涨超 3%，黄金股 ETF 涨超 2%。
( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
消息面上，以色列对伊朗发动攻击。
以色列防长卡茨表示，在以色列对伊朗发动袭击之后，预计在不久的将来会有针对以色列的导弹和无人机袭击。
此前，有消息称以色列对伊朗发动先发制人的打击，伊朗德黑兰地区传来巨大爆炸声。
以色列打击伊朗的行动代号为 " 狮子的力量 "，打击伊朗数十个目标。据以色列时报记者，以色列此次将针对伊朗的行动命名为 " 狮子的力量 "（Strength of a Lion），以色列空军正在袭击伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标。
美国总统特朗普称：" 希望与伊朗达成协议，以色列的袭击可能会毁了谈判，我更倾向于选择更友好的合作方式，近期可能会发生一些事情，（中东）存在大规模冲突的可能性。"
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AH 溢价创五年新低，128 魔咒来了？
受外围 " 黑天鹅 " 事件影响，今天上午亚太股市普跌。
ETF 方面，近期强势的港股通创新药 ETF、恒生汽车 ETF 迎来调整。
今年以来，港股涨势强于 A 股。年初至今，恒生指数涨超 18%，沪深 300 指数跌 1.8%。
不少 AH 公司的 A 股相对于 H 股的溢价已经大幅收窄。
在纳入 Wind 统计口径的 155 家公司中，宁德时代、药明康德、招商银行、山东墨龙四家公司 A/H 股出现折价，目前赤峰黄金、亿华通、恒瑞医药、潍柴动力、紫金矿业、美的集团、农业银行、福耀玻璃、邮储银行、民生银行的 AH 溢价率也均已低于 10%。
AH 溢价指数创下近五年新低。6 月 12 日，恒生 AH 股溢价指数盘中跌破 127 点，最低下探至 126.91 点，创下近五年新低，年内累计跌幅超 10%。
溢价指数下跌，显示 H 股相较于 A 股折价有所收窄，直接原因在于近期 H 股表现好于 A 股。
AH 股溢价指数反映的是在中国内地和中国香港两地同时上市公司的股价差异标尺。
过去 5 年间，AH 溢价指数基本在 130-150 区间运行。AH 溢价指数还有个 128 魔咒，过去当它跌到 128 的时候，港股市场往往出现短期剧烈波动或下跌的现象。
这一现象源于历史数据的统计规律，被部分投资者视为风险预警信号。
从历史数据看，2024 年 10 月 7 日，AH 溢价指数最低至 128.49，次日港股暴跌，A 股随后跟跌但幅度较小；2025 年 3 月 29 日，指数最低 128.31，港股连续两日大跌，A 股同步调整；2025 年 6 月 11 日 -13 日，指数跌至 127.5，港股再次跳水，A 股窄幅震荡。
天风证券表示，回顾 3 月 18 日该指数下降至 128.5 的低位后，市场进入调整区间，其中港股跌幅较 A 股明显更大；从 3 月 19 日至 4 月 7 日，恒生指数和恒生科技分别下跌 19.86% 和 27.91%，而上证指数和深证成指分别下跌 9.71% 和 14.98%；同时，这也对应了港股性价比的回升，其中对等关税的落地加速了回升节奏（下跌幅度更大），为后续港股涨超 A 股埋下伏笔；往后看，A 股后续或将出现一段跑赢港股的区间，其投资性价比或许相对更高。
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美股新一轮利空来了？
美元指数昨日大跌，创 2022 年 3 月以来新低。2025 年初以来，美元指数持续下行，年内跌幅已超 9%。
近日，多位华尔街知名投资人发出警告。
对冲基金经理 Jones 坦言，随着国债收益率曲线变陡，一年后美元汇率可能比现在要低 10%。
" 新债王 " 冈拉克表更是警示，美元长期下跌几乎板上钉钉，国际股市的表现将继续超过美国股市。
冈拉克认为，如果美元走弱，国际股市将跑赢美股，尤其以美元为计价的海外股票（中国、东南亚国家等新兴市场股票），可能将迎来双击。
5 月份亚洲交易数据出炉，资金出现撤离美股的迹象。
今年 4 月份美股暴跌期间，亚洲投资者一路抄底，随着美股反弹，资金开始获利了结。
数据显示，韩国投资者 5 月份卖出超 10 亿美元美股；日本投资者净卖除美股 ETF，5 月创下 2023 年 4 月以来的最大减持规模；5 月份新加坡买入美股的投资者环比 4 月骤降 25%。
与此同时，亚洲投资者正加强美元敞口对冲。野村称，随着亚洲投资者越来越多地对冲（锁定汇率应对波动冲击）美元风险，去美元化趋势也在发生。
