明天，全球市场悬了？

摘要： 德黑兰的夜，似乎更黑了。在硝烟四起的中东局势中，美国再次成为搅动风云的不稳定因素。6 月 19 日才说 " 给伊朗两周时间 "，美东时间 6 月 21 日晚 7 时许，美国突袭伊朗...

德黑兰的夜，似乎更黑了。

在硝烟四起的中东局势中，美国再次成为搅动风云的不稳定因素。

6 月 19 日才说 " 给伊朗两周时间 "，美东时间 6 月 21 日晚 7 时许，美国突袭伊朗三处核设施，发动自 1979 年伊朗革命以来美国对伊朗最严重的军事行动。

美国这次的亲自下场，不仅有可能改写中东地区局势，更意味着全球未来迈向不可预知的未来。

为何断下此言？

1

全球资产市场轻视以伊冲突？

如果我们将时间拨回美国袭击伊朗前，即从 6 月 13 日以色列突袭伊朗以来，观察原油、股市、黄金等资产等走势，可能会得出一个结论：

以伊冲突对全球资产市场的影响似乎不足为惧。

首先是全球主要股指，6 月 13 日 -6 月 20 日，以色列 TA35、韩国 KOSPI200、韩国综合指数还录得 3% 以上的涨幅，胡志明指数、日经 225、标普 500、纳斯达克、德国 DAX、上证指数、恒指均处于 1% 至 -2% 的区间涨跌幅中，全球股指在以伊冲突期间整体表现平稳。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

能源市场方面，以伊冲突推动国际油价在 6 月 13 日当日短线冲高，布伦特原油主力合约价格日内涨幅一度超过 13%，美国 WTI 原油一度涨 14%。但当天国际油价就冲高回落很快回吐了近一半涨幅，布伦特和 WTI 分别收涨 8.39% 和 7.55%。

从 6 月 13 日 -6 月 20 日，布伦特和 WTI 分别收涨 11.48%、8.82%，意味着除了冲突当日积累了超 70% 涨幅，原油市场往后数个交易日处于 1% 至 3% 的窄幅区间上涨。

黄金市场更为吊诡，在以伊冲突持续升级之际，现货黄金本周却录得为三周以来首次下跌，收于 3370 美元下方，累计跌超 1.8%。明明就在中东冲突爆发的当周，现货黄金一度飙升重返 3400 美元上方。

资本市场为何看起来如此轻视以伊冲突？

这就不得不提提到以色列总理内塔尼亚胡在当地时间 6 月 19 日发表的一番话，宣称以色列对伊朗军事行动目标 " 提前完成 "。

内塔尼亚胡在接受采访时表示，以色列已经摧毁了伊朗至少一半的导弹发射器，未来以色列将袭击伊朗的所有核设施，包括戒备森严的福尔多地下核设施。

事实上，仅凭以色列的军事力量，要摧毁福尔多地下核设施，难度不是一般大。

伊朗深埋地下的核设施（如福尔多核设施）确实是当前常规武器难以攻克的 " 超级堡垒 "。

据市场公开资料显示，福尔多核设施主体深埋于地下 80-90 米的山体岩层中，以色列空军现役最强的钻地弹是 GBU-28（穿透 6 米钢筋混凝土或 30 米厚土层），显然无法撼动福尔多的 90 米深度。

许多分析人士均认为，由于福尔多核设施地势坚固，以色列短时间内难以摧毁该设施，只能求助于美国拥有的 GBU-57 型钻地弹进行攻击。

美军 GBU-57 巨型钻地弹是唯一理论上能威胁福尔多的武器，可穿透 60 米加固混凝土。但鉴于福尔多的实际深度超过 90 米，也需一次投掷多枚 GBU-57。

也就是中东棋局的下一步走向，又落脚在美国的选择上。

说好的两周，本来全球市场还在观望美国是否真的愿意亲自参战，不料仅两天后，美国就按捺不住出手了。

2

美国突袭伊朗

当地时间 6 月 21 日，美国总统特朗普在其社交媒体 " 真实社交 " 上发文称，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击，并表示 " 伊朗的福尔多（核设施）已不存在 "。

据美国福克斯新闻网报道，美国投掷了六枚钻地炸弹用于袭击伊朗福尔多核设施，还向伊朗其他核设施发射了 30 枚 " 战斧 " 导弹。

总统特朗普在随后的全国讲话中表示，伊朗要么迎来和平，要么陷入悲剧，许多目标尚未实现，今晚打击的是 " 最棘手目标 "，如果未来没有实现和平，将会精准打击其他目标。

中东局势突然风云变幻，市场不确定性骤然增长。投资者正密切关注伊朗可能的反击措施，特别是霍尔木兹海峡这个全球能源输送的关键通道。

3

油价飙升？

市场目前的共识是，美国周六对伊朗核设施的袭击可能会引发全球市场恐慌，推高油价并引发避险潮，美股短期可能承压但历史表明随后将反弹，美元则面临复杂的双重影响。

Potomac River Capital 首席执行官 Mark Spindel 表示：" 我认为市场最初会感到恐慌，而且油价开盘会上涨。"

资产管理公司瀚亚投资经理 RongRenGoh 表示：" 美国轰炸伊朗核设施标志着以伊冲突显著升级，随着市场评估持续地缘政治不稳定和高油价的潜在影响，美元将受到追捧，亚洲风险资产普遍走弱。"

市场分析师仍对霍尔木兹海峡这一最大风险保持警惕，如果伊朗有能力封锁这一关键海峡，" 肯定会改变一切 "。

市场普遍认为，就算封锁的可能性很低，伊朗也有可能通过有限度的阻碍行动来破坏该地区的航运活动，进而提高该地区的运输成本。

不过美银首席投资策略师 Michael Hartnett 认为美国任何军事行动都会是短暂的，特朗普不希望美国汽油价格超过每加仑 4 美元。

特朗普的确在 6 月 12 日公开表示，他不喜欢高油价。他在白宫对记者表示，油价需要下跌一点，" 因为我们需要将通胀控制住 "。

从 ETF 角度来看，目前 A 股油气行业相关的 ETF 有 9 只，分别跟踪标普石油天然气上游股票全收益指数、油气产业指数和国证油气指数。规模最大的是两只标普油气 ETF，上周分别净流入 0.7 亿元和 0.58 亿元。

鉴于黄金本周罕见下跌，资金也在加速流出相关 ETF，黄金 ETF 基金、2 只黄金 ETF 本周合计净流出 13.76 亿元。

德意志银行认为，当前黄金地缘政治风险溢价迅速消退可能是虚假信号，应为黄金在未来几周内重建风险溢价做好准备。

花旗分析师 Maximilian Layton 团队则预计，金价将在今年第三季度达到顶峰（3100 — 3500 美元 / 盎司）后逐步回落，预计到 2026 年下半年，金价将回落至 2500 — 2700 美元 / 盎司区间，较当前远期价格下跌约 20% — 25%，标志着这一创纪录涨势的终结。