台积电，业绩炸裂，半导体要疯！

摘要： 刚刚，台积电公布了二季报，业绩炸裂，无论营收还是利润，悉数超分析师预期：受此影响，台积电在老虎证券夜盘交易中一度涨超 6%，股价创历史新高具体来看，台积电二季度营收 300.7 亿...

刚刚，台积电公布了二季报，业绩炸裂，无论营收还是利润，悉数超分析师预期：

受此影响，台积电在老虎证券夜盘交易中一度涨超 6%，股价创历史新高

具体来看，台积电二季度营收 300.7 亿美元，同比大增 44.4%，大超管理层给出的 284-292 亿指引：

考虑到台积电每月 10 号都会公布月度销售数据，因此，二季度营收超预期已是市场明牌。

当然，如果考虑到新台币兑美元大幅升值，台积电二季度营收实际上更亮眼：

除收入外，台积电二季度毛利率达到 58.6%，接近管理层给出的 57%-59% 指引上限，高于分析师预期的 58%，比上年同期高出 5.4 个百分点：

在盈利能力提升的情况下，台积电二季度净利润达到 128 亿美元，同比大增 67%！

净利润增速远超营收的原因主要是台积电先进工艺占比提升，二季度 7 纳米及以下工艺贡献了 74% 的收入，其中，3 纳米贡献了 24%，大幅高于去年同期的 15%：

一般而言，芯片制造工艺越先进，能够生产的厂家越少，定价能力越强，毛利率越高！

分产品看，二季度高性能计算贡献了 60% 的收入，智能手机贡献了 27%，物联网、自动驾驶各自贡献了 5% 的收入：

几年前，台积电近一半的收入来自智能手机，随着 AI 爆发，GPU 等高性能计算产品收入快速提升，收入占比也由几年前的 30% 提升至当下的 60% 的水平。

随着智能手机销量疲软，以及 AI 产品强劲的需求，预计高性能计算收入占比还将提升！

高性能计算对先进工艺制程需求较大，将带动台积电毛利率继续提升。

从环比来看，二季度无论是高性能计算（HPC），还是智能手机，悉数实现了环比增长：

二季度业绩炸裂基本在预期之内，市场最关注的还是未来业绩走势，毕竟半导体是周期性行业，加上 AI 爆发有一段时日，很多投资者担忧台积电业绩高峰来临。

而根据台积电给出的业绩指引，预计三季度营收在 318-330 亿美元之间，大超分析师预期的 317.2 亿。

考虑到最近几个季度，台积电的收入往往超过指引上限，因此，如果按照三季度 330 亿美元的收入计算，台积电的营收增速将保持在 40%。

年初，台积电给出的收入增速指引在 25% 左右，上半年营收增速已达 40%，因此，今年将轻松超过预定指引。

因此，管理层上调了今年的收入预测，按照美元算，预计将达到 30%！

毛利率方面，由于新台币升值，以及海外工厂投产带来的稀释作用，三季度毛利率预计在 55.5%-57.5% 之间，或低于分析师预期的 57.2%。

念及毛利率下滑有不可抗力及海外扩张正常的稀释，市场对三季度毛利率不及预期并不担忧。

尤其是台积电 CEO 称：" 来自 AI 的需求越来越强劲 "，直接点爆了投资者情绪！

对 AI 增长的忧虑一扫而空，台积电彻底打开了向上的空间，而从市净率估值来看，当下的台积电虽然涨幅巨大，但估值依然没有泡沫：

今夜，半导体会为之疯狂吗？