星巴克，惨痛的教训

摘要： 作 者：豆汁儿来 源：正和岛（ID：zhenghedao）2025 年夏天，星巴克中国业务 " 卖身 " 的消息，在资本圈不胫而走。估值 50 亿至 100 亿美元，潜在买家包括大...

作 者：豆汁儿

来 源：正和岛（ID：zhenghedao）

2025 年夏天，星巴克中国业务 " 卖身 " 的消息，在资本圈不胫而走。

估值 50 亿至 100 亿美元，潜在买家包括大钲资本、高瓴、KKR 等一线机构——尤其是大钲资本，已是瑞幸最大股东。若交易达成，中国咖啡市场的半壁江山，将归于同一资本麾下。

一时间，市场哗然。

曾几何时，星巴克是中国都市白领的身份符号，是 " 第三空间 " 的缔造者，是商场招商的 " 甲方 "。

如今，它却不得不面对一个残酷现实：在中国，它不再不可替代。

这不是突发危机，而是长期积弊的总爆发：星巴克不是输给了对手，而是输给了时代。

一、黄金时代：复制美国梦

理解星巴克的衰落，必须先回到它的崛起。

星巴克进入中国市场的二十余年，恰是中国城市化与消费升级的黄金年代。它卖的从来不是咖啡，而是一种" 身份入场券 "。

空间价值：柔软沙发、暖色调灯光、爵士乐背景、咖啡师手写姓名——这一切构建出介于家与办公室之间的 " 第三空间 "，成为都市人的精神避难所。

消费者愿意为这份松弛支付溢价：买的是一小时的放空、一场商务会谈的底气、一次自我奖赏的仪式。

身份标识：手握一杯星巴克，意味着你属于城市中产，懂得享受生活，有能力为氛围买单。它是一种西式生活方式的象征，一种 " 奋斗多年才和你坐在一起喝咖啡 " 的隐喻。

星巴克的商业模式本质是 " 空间溢价 "：通过环境体验，将成本不足 10 元的咖啡卖到 30 元以上。利润率来自品牌与空间的双重加持。

这也解释了为什么星巴克长期拒绝降价、拒绝外卖、拒绝本土化创新——它要维护的不是产品线，而是一整套价值系统。

凭借品牌溢价和标准化运营，星巴克甚至能以 " 甲方 " 姿态与商场谈判，获得免租期、装修补贴、黄金位置等优厚条件，甚至能参与动线设计。商场也乐于借其提升调性、吸引客流。消费者则需要星巴克确认身份、获得松弛。

直到 2019 年，几乎没有人怀疑星巴克在中国的统治力。品牌光环、高定价、高毛利，它几乎 " 躺着赚钱 "。它不需要理解中国胃，只需要复制美国梦。

二、中国的咖啡江湖，变了天

然而，市场根基早已松动，财务表现说明一切。

尽管 2025 财年 Q3 星巴克中国营收 7.9 亿美元（同比 +8%），同店销售增长 2%，出现短暂回暖，却难掩利润率持续承压的现实。

全球范围内，其运营利润率显著下滑：北美从 18.0% 降至 11.6%，国际市场的 13.3% 也落至 11.6%。

星巴克的困境并非一夜之间形成，它的衰落是一个结构性、系统性的过程，在中国市场，主要体现在五个层面：

1. 价格战：9 块 9 一杯，重塑消费者心智

瑞幸和库迪等本土品牌掀起的 "9.9 元价格战 "，如同一场风暴，彻底重塑了消费者对一杯咖啡的心理价位预期。

" 以前觉得 30 元一杯咖啡是常态，现在觉得超过 15 元都是冤种。" 当一杯美式咖啡的价格被牢牢钉在 9.9 元甚至更低时，星巴克 30 元以上的定价就显得突兀且不合理。

星巴克曾坚持 " 不参与价格战 "，试图通过发券、联名、直播等柔性方式变相降价，但始终拒绝调整菜单价格，直到 2025 年 6 月，才首次对非咖啡饮品进行 2-6 元的下调。

但为时已晚。外卖平台的补贴大战（库迪一度低至 3.9 元一杯）进一步拉低了消费者的心理预期。星巴克的降价并未缩小与本土品牌的价差，反而使其陷入 " 高不成低不就 " 的尴尬境地。

价格战的本质不是补贴战，而是成本与效率的比拼。瑞幸凭借近 2.5 万家门店、数字化中台、极简门店模型，做到低价仍保持盈利。而星巴克的重资产、高人力、大店模式，注定无法参与这场游戏。

所以当咖啡成为日常消费品而非奢侈品，当 " 性价比 " 取代 " 身份感 "，30 多元一杯的咖啡，也就击穿了消费心理防线。

2. 反应迟缓，大象转身艰难

星巴克长期奉行 " 咖啡纯粹主义 "，产品线高度依赖经典款。前 CEO 舒尔茨甚至曾公开批评星冰乐 " 咖啡因太少、奶油太多 "，可见保守。

反观瑞幸，2021 年推出生椰拿铁，单日销量破 42 万杯，8 个月营收 12.6 亿元；2024 年推出 119 款新品，覆盖咖啡、茶饮、果蔬汁等多品类，提出 " 上午咖啡下午茶 " 的场景战略。

星巴克直到市场已被教育成熟后，才在 2023 年姗姗来迟推出椰浆系列，反响平平；2025 年才大幅降价并发力非咖饮品。它的产品节奏总是慢三拍，永远在追赶。

更荒诞的是，星巴克曾推出 " 意榄朵 " 系列，试图以 " 咖啡 + 橄榄油 " 打开市场。这种完全脱离中国消费者口味的 " 创新 "，暴露其总部与中国市场的认知脱节已达惊人程度。

而此时瑞幸早已完成 " 咖啡 + 茶饮 + 轻食 " 的产品矩阵构建，依托数字化中台和门店数据节点，能快速试错、快速迭代，一年上新超百款产品。星巴克则需层层上报、全球协调，错过最佳窗口期。

3. 数字化落后：App 是工具，还是生态？

瑞幸的数字化不是 " 在线点单 " 那么简单，而是一套完整的运营中台：App 积累用户行为，数据驱动快速试错、极致迭代，爆款概率最大化。10 平米小店靠数据运营，效率可比星巴克 200 平米大店。

星巴克也做了数字化，接入阿里生态、推出 " 啡快 " 服务，但其数字化更多是 " 渠道延伸 "，而非 " 运营重构 "。

它未能将数据转化为决策能力，依然依赖传统门店模型和人力密集型服务，导致出现 " 咖啡 + 橄榄油 " 这种让中国消费者难以理解的组合。

数字化不是渠道，而是能力。

瑞幸用数据打仗，星巴克用数据辅助——这是本质区别。

4. " 第三空间 " 祛魅：年轻人要效率，不要仪式

星巴克曾坚信，只要空间体验足够好，消费者就愿意为高价买单。

但新一代消费者变了。他们要的是效率、性价比、直接感受—— " 坐在星巴克里喝咖啡 " 不再是有面子的事，而是一件 " 过于正式 " 的负担。

星巴克曾引以为傲的 " 第三空间 "，正在被多元场景解构：

办公：瑞幸、Manner 主打 " 即取即走 "，不占座、高效率；

社交：精品咖啡馆、新式茶馆如 tea'stone、喜茶黑金店，提供更符合东方美学的社交空间；

学习：共享自习室、书店咖啡分流商务与学习人群；

居家：外卖、胶囊咖啡、冻干粉崛起。

星巴克试图通过 " 星子自习室 "、景区门店等方式挽回空间价值，但收效甚微。当空间不再是稀缺资源，为其付费的逻辑也就不复存在。

星巴克不再是唯一选择，甚至不是最佳选择。

而为了寻找增长点，星巴克也开始尝试向三四线甚至县级市场下沉。但这里早已是众多茶饮品牌激烈厮杀的红海，且星巴克的高端品牌形象和成本结构，使其在下沉市场面临巨大挑战。

5. 规模反成枷锁

星巴克在中国有近 8000 家门店，但规模反而成为负担，主要体现在以下三个方面：

1）标准化与个性化：既要快速出杯，又要保持人情味；

2）决策迟缓：本土团队缺乏自主权，每一个产品决策都要越洋汇报；

3）成本刚性：租金、人力成本远高于瑞幸，无法打价格战。

而星巴克在全球市场的受阻，背后也是多项因素的综合作用：包括为提升员工满意度而实施的 2% 薪资上调、重组成本以及积极的促销活动，都进一步压利润、抬成本。

此外，外部环境亦带来不确定性。例如，特朗普曾宣称对巴西商品加征高额关税的政策，由于巴西是星巴克咖啡豆的重要来源地，分析预计这可能对星巴克的成本端造成进一步压力，甚至影响每股收益。

持续业绩压力和转型所需投入，导致华尔街下调其 EPS 预期，股价大幅跑输大盘。这也促使星巴克考虑为中国业务引入战投甚至部分出售——在估值尚可时运作，好过未来被动。

三、自救失败：在泥潭中挣扎的巨人

星巴克不是没有努力。相反，它在过去几年中动作频频：

换帅：2024 年 8 月，引入曾拯救 Chipotle 的布莱恩 · 尼科尔（Brian Niccol）担任全球 CEO，推动 " 重返星巴克 " 改革；

降价：2025 年 6 月，星巴克中国 25 年来首次下调菜单价格，非咖啡饮品降幅 2-6 元，部分产品进入 20 元区间；

推新：连续推出多款水果茶、联名疯狂动物城和大闹天宫等 IP 产品；

拓展场景：试点 " 星子自习室 "、景区店、机场店等新场景；

客制化：增加饮品定制选项，提升客单价。

但这些举措被诟病 " 迟缓、保守、流于表面 "：

降价不彻底：核心咖啡仍在 30 元以上，性价比无优势；

推新无爆款：缺乏如生椰拿铁般的现象级产品，更多是跟随而非引领；

数字化不彻底：数据未反哺供应链和研发，依然依赖传统决策链；

场景延伸不聚焦：自习室、景区店等尝试未能形成规模效应。

布莱恩 · 尼科尔所推行的 " 行为经济学 " 实验——投入巨资培训员工、重塑服务流程——本质上是以文化升级对抗系统劣势的措施。但在中国市场上，光有热情不够，还得快、准、狠。

根本问题在于：星巴克的一切调整，都是在原有模式上的修补，而非重构。用旧地图寻找新大陆，注定徒劳。

四、为何此时 " 卖身 "？

选择此时出售，反映出星巴克管理层的一种判断：当前或许是出售这部分业务，实现价值最大化的 " 最佳时机 "。

目前，星巴克中国仍具备很大价值：

近8000 家门店：截至 2025 年 Q3，星巴克中国拥有 7828 家门店（多位于一二线城市核心商圈，租约优惠、位置优质），覆盖超 1000 个城市。尤其是对意图打造高端茶饮或轻食品牌的资本来说，星巴克的门店网络是稀缺资源。

品牌认知度：在中产及以上人群中仍有号召力，使其仍是商务会谈、朋友见面的 " 安全选择 "。

会员体系：超 3400 万活跃会员，数据价值尚未完全挖掘。

供应链基础：成熟的咖啡豆采购、烘焙、配送体系。

此外，星巴克季度营收 7.9 亿美元，同店销售增长 2%。这说明，星巴克依然是一家优质资产，只是增长乏力。且星巴克也仍拥有对商场的话语权，如若退出，则可能影响商场流量信心，所以暂时无可替代。

但如果再拖下去，则会导致：

门店流量进一步下滑；

租金优势到期后被商场重新谈判；

会员流失加速；

本土品牌进一步侵蚀份额；

消费者心理价格固化，星巴克再也回不到 30 元时代。

所以现在卖，还能卖个好价钱；将来卖，可能无人问津。

但星巴克又不愿完全退出中国，所以传闻中的出售方案，显得颇为复杂甚至 " 诡异 "：只卖 70% 股权，自留 30%；单一买家持股不超过 30%。

这或许不是真心退出，而是 " 假卖身、真控制 " ——

保留 30% 股权，未来可分享收益、影响决策，防止品牌 " 瑞幸化 "；

分散股权，避免一家独大；

未来若形势好转，可回购股权，重归掌控。

但这种" 半卖半留 " 的策略也埋下隐患：没有哪个战略投资者，愿意接盘一个仍被原品牌方掣肘的业务。

参考 2016 年 Uber 中国出售给滴滴的案例：Uber 全面退出，滴滴才能彻底整合。若 Uber 保留 30% 股权，优步中国可能至今仍在内斗中挣扎。

星巴克的这个方案，很可能导致：股东结构复杂，决策效率低下；星巴克全球仍能干预中国战略；整合难度大，难以应对快速变化的市场。

毕竟没有谁愿意花几十亿美元，买一个不能自己说了算的生意。

所以对于星巴克而言，为防陷入股权争议，要么最好是全退，要么别退。

五、星巴克输给了谁？不是瑞幸

星巴克的衰落，不能简单归因于某个单一的对手——比如 " 瑞幸太强 "，它真正输给的，其实是时代：

1. 消费平权时代的到来

改革开放四十多年来，中国消费者逐渐成熟，他们不再迷信西方消费符号，从必胜客、麦当劳、肯德基，到耐克、星巴克，中国消费者把它们视为大众消费品，而不再是高级、高档、有面子的象征，中国年轻人不再需要通过星巴克证明自己。

Z 世代要产品本身说话，要的是 " 真实体验 " 而非 " 符号消费 "，" 西方品牌 = 高级 " 的认知瓦解。

星巴克的光环，建立在中国人对西方生活方式的向往之上，而当这种向往被文化自信取代，品牌溢价自然消散。

2. 外企的中国速度：大脑离手脚太远

跨国公司在华业务，常面临 " 总部控制 " 与 " 本地化敏捷 " 之间的冲突。

星巴克的产品、价格、营销，往往需经全球总部审批，流程漫长、反应迟钝。而本土企业如瑞幸，从研发到上市只需数周。

本土团队被授权 " 打游击战 "，而星巴克中国却还在打 " 阵地战 "。这种速度差，在快消品行业是致命的。

3. 商业模式的老化

星巴克的店型大、租金高、人力成本重。一杯 30 元的咖啡，其中 15 元是租金和人力成本。而瑞幸的小店模式、线上预点、自提为主，成本结构轻盈得多。

星巴克是工业时代的零售模型，瑞幸是数据时代的网络模型。

前者的数字化，只做到了 " 在线化 "，远未达到 " 智能化 "；而后者的 APP 不止是点单工具，更是数据中台、供应链大脑、营销引擎。

遂从某种程度上来说，这是代际竞争。

归纳起来，星巴克输给了——

" 性价比时代 "：消费者更理性，不愿再为过高的品牌溢价买单；

" 本土化时代 "：不能再靠 " 全球菜单 " 理解中国胃；

" 数字化时代 "：数据驱动决策的效率，远高于经验驱动；

" 快节奏时代 "：" 第三空间 " 的慢体验，不符合都市年轻人的高频需求。

所以星巴克最大的对手，是昨天的自己：

坚持高端定价，未能洞察消费者心理价位下移；

全球标准化，缺乏对中国市场的敏捷响应；

文化傲慢，认为 " 星巴克模式 " 无需改变。

沉迷于 " 第三空间 " 的神话，未能及时拥抱外卖与数字化。

六、未来：星巴克中国能否重生？

星巴克中国的 " 卖身 "，不是一个品牌的失败，而是一个时代的必然，它标志着：" 西方品牌神话 " 在中国终结；运营型业务必须本土化；咖啡行业进入性价比时代。

无论谁接手星巴克中国，都将面临以下现实问题：

1. 如何重构星巴克的成本结构，以应对中国市场的激烈竞争？

要么彻底降价，拥抱大众市场；要么坚守高端，做精小众市场——中间路线已经走不通。

2. 如何重新定义 " 第三空间 "，使其不被其它场景替代？

2018 年，瑞幸的联合创始人郭谨一曾预言了瑞幸的发展路径——咖啡不会只存在于 " 第三空间 "，而是融入各种各样的场景。

消费者的需求，本身就是多变且多元化的。

当瑞幸开拓了咖啡 " 即取即走 " 办公场景；当星巴克赖以生存的朋友交流、商务小聚的场景，被新式茶馆、书吧咖啡店等各种新业态逐渐侵蚀，该如何重新定义 " 第三空间 "？又该如何开辟新的场景消费？这成了星巴克迫在眉睫的问题。

3. 如何激活品牌残值，使其不沦为 " 中年咖啡 "？

不能只把线上当作渠道，而要构建数据驱动的产品开发、供应链管理、用户运营体系。

前路挑战重重。若财务投资者（如 KKR、高瓴）接手，可能推出以下措施：

加速加盟化：参照北美模式，将直营店转为加盟店，释放现金流；

剥离非核心资产：关闭亏损门店，聚焦优质点位；

品牌授权扩张：开放品牌授权，进入更下沉市场；

数字化重构：嫁接本土数字化平台，提升运营效率。

若由产业投资者（如美团、华润）接手，则可能更注重业务协同效应：

美团：接入外卖生态，打造 " 星巴克专区 "；

华润：嵌入万象城等商业体，重构空间体验；

但无论如何，星巴克都不可能再回到从前。

它必须接受自己不再是" 神话 "，而是中国市场中的一个普通选手——甚至是一个需要重新学习的学徒，需要进行一次彻底的 " 本土化 " 革新。

从产品研发、数字化运营、品牌传播到成本控制，都需要更贴近中国市场的实际，并赋予本地团队更大的决策权。

这个过程注定艰难，因为这意味着要打破许多过去的成功经验和全球统一标准。

所以更重要的是，星巴克必须学会 " 做一家中国公司 " ——就像麦当劳、肯德基曾经那样，通过引入本土资本、放手本地团队，实现真正意义上的重生。

七、结语：商业没有神话，只有周期

星巴克的起伏，是一个时代的缩影。

它曾是中国都市文化的符号，是 " 第三空间 " 的缔造者，是商业地产争相邀请的 " 甲方 "，在中国市场所向披靡。

但当竞争进入深水区，当消费者回归理性，当本土品牌崛起，星巴克的光环渐渐暗淡。

如今主动寻求出售，只求保留 30% 股权，要求买家股权分散——这一姿态，与其说是战略调整，不如说是无奈之下的资本保全。

这不是星巴克的失败，而是商业规律的胜利。所有依赖溢价生存的品牌，最终都要回答一个问题：你提供的价值，是否配得上你的价格？

如果答案是否定的，那么无论曾经多么辉煌，都难逃被重塑的命运。

星巴克中国的故事，也是一部经典的商战教材：

没有哪个品牌能靠 " 过去的光环 " 活下去；

没有哪个市场会永远为 " 溢价 " 买单；

没有哪个时代会原谅 " 不愿改变 " 的巨人。

这不是要唱衰一个品牌，而是要透过星巴克的起伏，看清商业世界中那些不变的规律：没有永恒的护城河，只有不断迭代的竞争力。

" 卖身 " 传闻是一个标志性事件，意味着中国咖啡市场草莽时代的结束，进入了精耕细作和激烈竞争的新阶段。

这也给所有在华外资品牌敲响警钟：在中国做运营型业务，必须遵循三条铁律：

1）大脑必须靠近手脚：决策权要下放至中国团队；

2）速度大于完美：在中国市场，快比好更重要；

3）本土化是生存前提：从产品到营销，必须彻底融入本地语境。

没有任何品牌光环是永久的，唯有持续进化，深刻理解并拥抱本地市场的变化，才能避免从 " 导师 " 变成 " 学徒 " 甚至 " 出局者 "。

商业世界的法则从来如此，残酷，但公平。

星巴克之所以迟迟不愿 " 放手 "，是因为它依然活在那个 " 全球品牌 + 标准运营 = 通吃天下 " 的旧梦里。

而它的 " 卖身 "，是一个时代的终结，也是一个新时代的开始。

星巴克或许还会在中国存在很多年，甚至可能在某些场景下重新找回光彩。但它再也无法回到那个 " 一杯咖啡卖 30 元还有人排队 " 的黄金时代。

记住，消费者是最理性的审判者，商业的本质，是持续为消费者创造价值—— 而不是躺在过去的价值上，收时间的租金。

参考文献：

[ 1 ] .《星巴克中国 " 卖身 "，现在是最好的时机》《星巴克的 " 自残式 " 改革》《星巴克正评估超 20 个有强烈意愿机构》《出售中国区业务，星巴克布下 " 死局 "》，虎嗅 APP

[ 2 ] .《星巴克吃的亏，麦当劳们 10 年前就尝过了》，刘润

[ 3 ] .《星巴克，从王者到学徒》，华商韬略

[ 4 ] .《统一 2% 加薪配合门店焕新举措 星巴克 ( SBUX.US ) 力争扭转业绩颓势》，智通财经 APP