上海跑出超级隐形冠军：年入3.58亿，全国第一

摘要： 沪鸽向港交所主板递交上市申请。近日，来自上海松江区的沪鸽，正式向港交所主板递交上市申请，全力冲刺 IPO。这是一家专注于口腔医疗器械全场景解决方案的提供商。其核心产品主要分为弹性体...

沪鸽向港交所主板递交上市申请。

近日，来自上海松江区的沪鸽，正式向港交所主板递交上市申请，全力冲刺 IPO。

这是一家专注于口腔医疗器械全场景解决方案的提供商。其核心产品主要分为弹性体印模材料和合成树脂牙这两大类，并且广泛应用于牙科领域的修复、种植、正畸等多个治疗场景。

据弗若斯特沙利文的数据，按 2023 年销售收入计算，沪鸽不仅是中国最大的口腔印模制取材料制造商，更是中国最大的口腔临床类材料制造商之一。并且在这些领域，打破国外品牌垄断。

01

沪鸽是口腔医疗器械全场景解决方案提供商，其产品覆盖了口腔临床产品、口腔技工产品及口腔数字化产品这三大模块。具体来说：

1、口腔临床类产品：这是沪鸽口腔的核心收入来源之一，其中弹性体印模材料表现最为突出。据招股书显示，该产品贡献了近 40% 的收入，稳坐公司收入的头把交椅。

它具有印模精确、尺寸稳定性高、操作方便等特点，在口腔修复、种植和正畸等治疗场景中发挥着关键作用。

除了弹性体印模材料，临床类产品还包括光固化模型材料、玻璃离子水门汀、树脂水门汀、复合树脂等。

口腔技工类产品：这是沪鸽口腔的另一大产品线，主要包含合成树脂牙和临时冠桥树脂块等。已经形成了护嵴舒、凯晶、凯标、凯丰、凯丽等多个系列。

这些产品在耐磨性、显色性和美观性方面表现优异，深受市场认可。此外，技工类产品还有全瓷义齿用氧化锆瓷块、全瓷烤瓷粉、义齿基托树脂等。

口腔数字化产品：随着口腔医疗器械领域数字化趋势的兴起，沪鸽对数字化产品布局涵盖了口腔扫描仪、3D 打印机及 3D 打印材料。

不仅如此，该公司还推出了数字化隐形正畸产品，例如沪鸽美悦隐形正畸矫治器，该产品将计算机辅助设计、数字化技术、口腔正畸技术完美融合。

沪鸽的产品种类丰富多样，弹性体印模材料是其中的核心，2022 年该类产品贡献收入占比达到 36.4%，而在 2023 年全年度及九个月期分别占比 36.6% 和 37.0%。

沪鸽还构建了一张覆盖全国各地的庞大销售网络，直接服务超过 10000 家客户，其中近 8000 家为口腔医疗机构，超过 2000 家是技工所。

从收入贡献比例来看，其前五大客户在不同期间分别贡献了 16.4% 至 21.2% 的总收入，而单一最大客户的贡献比例则保持在 4.0% 至 5.6% 之间。

在海外市场拓展上，其产品已获得 60 多个国家和地区的认证，主要海外市场涵盖了欧洲、美国及东南亚。

财务方面，在 2022 年至 2024 年截至 9 月 30 日止九个月，沪鸽收入分别约为 2.8 亿元、3.58 亿元、3.04 亿元人民币；同期，年内利润分别为 6403.3 万元、8835.4 万元、7770.8 万元人民币。

02

沪鸽口腔的创始人及董事长是宋欣女士。她出生于 1973 年 4 月，毕业于原山东医科大学药学系。

很长一段时间，中国口腔医疗市场长期被进口产品占据，本土自主研发的高品质齿科材料极度匮乏。

2006 年，宋欣创办沪鸽，并确立了以高品质齿科材料研发、生产与销售为核心的发展方向。

在创立初期，宋欣引进国际先进技术，像荧光两层显色、交联热压成型等人造牙生产技术。在此基础上，团队自主研发出中国人自己的复色牙，填补了国内市场的空白。

据弗若斯特沙利文的数据，按 2023 年销售收入计算，沪鸽已然成为中国最大的口腔印模制取材料制造商，也是中国最大的口腔临床类材料制造商之一。

在弹性体印模材料及合成树脂牙等几个子类别中，该公司已经超越进口知名品牌，在 2023 年销售收入排名中拔得头筹。

同时，沪鸽还是国内厂商中拥有最多 CE 标志或 FDA 批准的口腔临床类材料的企业。

03

据市场研究机构弗若斯特沙利文的数据，中国口腔材料市场近年来呈现稳健增长态势。

2023 年中国口腔材料市场规模达 220 亿元，年复合增长率 12%。

这背后的驱动因素主要有两个：一是老龄化，65 岁以上人群缺牙率超 80%，由此催生了大量的修复需求；二是消费升级，种植牙渗透率从 2018 年的 0.3% 提升至 2023 年的 1.2%。

尽管全球市场中尚未形成绝对的头部企业，但在印模材料及部分临床类产品领域，沪鸽与 3M、Dentsply Sirona 等国际巨头形成了明显的竞争对比。

国际品牌凭借品牌和技术优势占据高端市场，但对价格敏感度较低；而沪鸽则凭借 " 高性价比 + 本土化服务 " 的优势抢占中端市场，并逐步向高端市场渗透。

中国整个口腔医疗服务市场规模在 2023 年已达到约 1650 亿元，预计到 2030 年将以复合年均增长率 8% 的速度增长至 3040 亿元。

与此同时，民营口腔医疗机构数量持续增加，目前全国口腔医疗机构总数约 15 万家，其中民营机构占比远超公立机构。

本文来自微信公众号 " 铅笔道 "（ID：pencilnews），作者：不说谎的，36 氪经授权发布。