可可飙升，两大巧克力巨头在中国市场相继调价

摘要： 顶不住疯狂的可可成本，头部巧克力企业在中国市场有了新动作。小食代从业内了解到，近期，费列罗、玛氏均已发出巧克力产品的涨价通知。这意味着，中国巧克力前两大企业，在重要原料可可价格飙升...

顶不住疯狂的可可成本，头部巧克力企业在中国市场有了新动作。

小食代从业内了解到，近期，费列罗、玛氏均已发出巧克力产品的涨价通知。这意味着，中国巧克力前两大企业，在重要原料可可价格飙升后做出了相同选择。

但这场 " 可可价格风暴 " 冲击力远不止于此。除了直接食用的包装巧克力，巧克力也作为一种常见原料被广泛应用于烘焙、冰淇淋等产品，这些领域的企业也难逃影响。为此，各路玩家也在轮番出招，以期顺利度过这场成本危机。

巨头在华调价

作为中国巧克力头部玩家，玛氏、费列罗难免更多暴露在可可成本飙升的挑战下。小食代从欧睿国际处拿到的数据显示，按 2024 年零售额份额计算，玛氏、费列罗为中国巧克力行业前两大企业，合共占据超 60% 份额。

在这一领域，玛氏的核心品牌包括德芙、士力架、M&M ’ S 豆、脆香米等，费列罗则有健达、经典 Rocher、黑巧系列 Rocher Origins 等等。

根据小食代掌握的情况，上月，费列罗发布巧克力产品调价函，涉及旗下品牌健达的四款产品，调价比例在 6%～8% 之间，自 2025 年 6 月 1 日起生效。对此，该公司的理由是 " 全球范围内的原材料、物流、能源、人工费及其他运营成本持续上涨 "。

较早前，玛氏箭牌也向经销商下发了价格调整通知，称自今年 4 月 1 日起调整部分产品价格，原因是 " 原材料成本持续上涨 "。

在接受小食代查询时，费列罗证实，健达巧克力产品的价格在 6 月份会有小幅上调，这是基于市场情况的业务运营调整措施之一。在运营过程中，根据市场情况和不同渠道的需求变化，部分产品的价格可能出现小幅调整。

一位玛氏箭牌经销商则向小食代透露，该公司此次有约 40% 的巧克力的出厂价上调，平均涨幅约 10%。而在一些国外市场，玛氏巧克力的调价理由同样是 " 可可成本上涨等因素 "，并指 " 一直在积极寻找方法来吸收原材料和运营成本的上涨 "。

将巧克力作为 " 配角 " 的产品，也感受到了可可涨价的直观影响。

在与小食代交流时，一位冰淇淋行业人士透露，该公司采购的一款可可粉价格在 2022～2023 年均稳定在每公斤 30 元左右，但到 2024 年下半年价格就翻了两倍，直到近期才开始逐步下行，但仍比 2023 年水平高出约 150%。

如果说规模化公司还具备一定成本抗压能力，诸如独立烘焙店的巧克力用户就没那么 " 幸运 " 了。

一位独立烘焙店店主称，由于巧克力价格暴涨，其门店自 2024 年中起逐渐减少了巧克力相关产品生产，同时取消这类产品的优惠活动。" 我们并不想因为原料涨价就换配方或者找国内平替。" 她说，" 虽然目前的巧克力价格比最疯狂那段时间有所回落，但和 2023 年比还是几乎翻了一倍。"

价格仍在历史高位

可可价格暴涨，是巧克力使用者们被无差别 " 创飞 " 的最大原因。

资料显示，可可是巧克力重要原料，但其供应链较为脆弱。可可种植后需要 5 年成长期才能结果，而全球总产量的三分之二来自科特迪瓦和加纳两国。自 2023/24 年度开始，可可爆发了供需矛盾。全球可可豆需求意外旺盛，但气候变化、虫害疾病爆发以及长期投资不足的问题困扰着可可豆的主产国。

2 月 28 日，国际可可组织（ICCO）表示，2023/24 年度全球可可缺口为 44.1 万吨，为 60 多年来的最大缺口；2023/24 年度全球可可库存 / 研磨比率为 27.0%，创下了 46 年来最低水平。

由于全球供应短缺与市场投机行为，可可 2024 年的涨幅甚至要远高于黄金涨幅。去年，可可价格几乎上涨了两倍，并在当年 12 月创下每公斤 12931 美元的历史新高。

一般来说，诸如可可的大宗商品涨价影响存在滞后性。这一方面因为，企业通常储备一定量的原料库存，可在期货价格上涨时先消耗已有低价库存，延缓成本上升对成品价格的影响。

另一方面，许多公司会通过长期供应合同提前锁定价格，因此期货价格波动不会立即体现出来，而要等到新合同谈判或现货采购时。

不过，这些保护机制已难以抵挡可可价格的持续和大幅上涨。

根据路 · 透 · 社上月引用的数据，尽管可可价格在 2025 年有所回落，但仍远高于历史平均水平。也就是说，巧克力企业如今必须直面可可疯涨的挑战。

可可价格过去两年走势

在可可价格上涨的影响下，亿滋、雀巢、瑞士莲和好时等巧克力制造商此前都曾进行调价，但有些厂商仍难以完全消化成本压力。

今年 3 月，巧克力制造商瑞士莲（Lindt & Spruengli）首席财务官 Martin Hug 表示，为了抵消可可原料价格上涨，瑞士莲将在今年进行双位数调价。他说，去年产品价格提高了 6.3%，但不足以抵消可可大幅上涨。

多措并举

面对可可价格飙升，提价或许是企业再三权衡下的应对之策。

在巧克力竞争激烈、消费情绪谨慎的当下，企业很难将高企的成本直接转嫁给下游，这可能导致消费者转向更便宜的选择，导致品牌份额流失。即便提价，不少品牌的涨幅也十分 " 克制 "，而未出现如同可可价格一样的疯狂走势。

事实上，在调价之外，一众巧克力玩家也在多措并举，通过内部效率提升、强化供应链韧性、产品创新等来应对挑战。

首先是降本增效。上述冰淇淋行业人士告诉小食代，"（巧克力冰淇淋的）成本其实是压不住的，我们就把毛利守在合理水平好了，不要求过高，如果有些品毛利实在低了，就用提升效率、降本来消化。"

其次是强化供应链韧性，推动产地多元化和产量提升。

比如，玛氏正加码全球第七大可可产区印尼，该地可可主要供应玛氏位于中国、印度和澳大利亚的工厂。目前，玛氏全球五个可可研究中心有两个位于印尼，该国被玛氏视为其可持续可可供应链的关键产地。

在印尼，玛氏的投资举措之一是推广产量更高的可可树种。现时，该国许多可可农户种植的树种无法进行同种授粉，导致产量低下。而玛氏推广的树种可兼容多品种授粉，令产量提高 50%。此外，玛氏为农户配置了 " 可可医生 " 来提高产业链质量。

此外，不少公司尝试推出平替类的 " 巧克力 +" 产品。大宗商品经纪公司 Marex 农业部门联席主管 Jonathan Parkman 对金融时报说：" 巧克力制造商正在谈论的是他们推出的新产品，其中的可可含量将越来越少，而其他比可可脂便宜的东西将越来越多。"

据欧睿分析师对彭博指出，如今，在美国销售的巧克力棒中，有 40% 以上的填充物是焦糖、坚果或水果。这一趋势曾一度下降，但现在随着可可成本上涨和消费者追求更多的纵享，预计将看到更多此类创新产品上市。

雀巢就属于拓展 " 巧克力 +" 产品的一员。该公司高层在今年一季报业绩会上提出，考虑可可价格上涨带来的价格波动，当下正是扩大 " 巧克力饼干（chocolate with biscuit）" 产品规模的绝佳时机。今年，雀巢还推出了巧克力烘焙产品，已推广至拉丁美洲的 13 个市场及亚大非大区。

最后，一些巨头也在探索新的制造技术。例如，亿滋去年底参与使用细胞培养技术的可可初创公司 Celleste Bio 的融资，成为其 450 万美元种子轮的一个投资者。嘉吉也在 2023 年与初创公司 Voyage Foods 合作，后者使用葡萄籽、葵花籽蛋白粉、糖、脂肪和天然香料替代可可。

虽然企业都在 " 轮番出招 " 以安全度过这场罕见的可可涨价潮，但目前来看，这或许很难让巧克力回到从前的价格水平。

如前文所述，尽管今年可可价格回落，但仍远高于历史平均水平。按照瑞士莲首席财务官 Martin Hug 最近给出的判断：" 未来的巧克力价格将比两三年前更贵。这不只是瑞士莲巧克力，而是所有巧克力。"

亿滋首席执行官冯朴德（Dirk Van De Put）在早前出席一个会议时表示，可可价格不太可能回到四年前的水平，他给消费者的建议是习惯为这种受欢迎的甜食多付费。" 消费者需要习惯比以前贵 30%、40%、50% 的巧克力 " 。

本文来自微信公众号 " 小食代 "（ID：foodinc），作者：潘娴，36 氪经授权发布。